上市公司股权质押如何做好风控? |
发布时间:2017-12-17 13:52 文章来源:未知 点击次数: |
据南京紫润的相关调研,我们认为,对于企业而言,股权质押融资益处良多,但是其风险也是不可小觑的,主要表现在以下6个方面:
1.如何保证资产升值
对于股权质押的股东来说,用所获得的资金是否能够进行资产的有效升值,是否能在协议到期前筹措到足够的解除股权质押的资金,是其面临的严峻问题。
2.折扣率应企业个体评估而差异较大
股权质押通常是进行“打折”融资的,折扣率因行业、企业个体差别等情况有所不同,一般在3-6折左右。也就是说金融机构会对企业进行整体评估,资产质量较好的企业自然获得的质押率越高。
例如,控股股东想质押1000万市值的股权,如果质押率是50%的话,那么金融机构将放出500万贷款给该股东。
3.两条红线时刻警示企业
银行或其他金融机构在与股东签订股权质押协议之时,往往会给企业的股价设置预警线和平仓线,多数为160/140或者150/130。
比如,一支股票股价现在为10元,质押率为5折,预警线是150,平仓线是130,那么,预警价就是10*0.5*1.5=7.5元,平仓价就是10*0.5*1.3=6.5元。
当股价下跌到预警价时,金融机构会要求股东继续补充相应价值股权,当下跌到平仓价时,企业则面临股权被转让或其他平仓风险,江山易主也有可能。
4.引起企业股价波动
通常我们看到,当企业公布股权质押消息后,在不了解其融资目的或不看好企业资产升值的预期心理作用下,短期内可能会导致该支股票股价下跌,这也正是为什么很多投资者把这类消息归于利空范畴的原因。
同理,当企业公布解除股权质押消息后,很多投资者则视为企业资产升值的标志,从而一定程度上拉高股价。
5.股灾期谨慎使用股权质押
正是由于股权质押的两条红线所带来的影响,企业需要时刻关注股价波动情况。那么,在股灾期,如遇大面积跌停,投资热情持续下降的阶段,若采用股权质押融资,则较容易碰触到底线,而使股东在不断得补仓中疲于奔命。
6.停牌无济于事
我们看到,一些股东在无法再给金融机构补仓的情况下,而企业股价仍然在下滑,这时,停牌成了他们解决燃眉之急的办法。但是这把双刃剑,虽然在短期帮企业规避了一些风险,但那同时使企业股票失去了流动性。
综上所述,我们认为,倘若股东股权质押的目的是为了做更有利于企业资产增值的事情,并且回报可见的话,在综合考虑市场风险的同时,可以尝试股权质押融资的方法,但是对于抗风险能力较弱的企业,必须谨慎抉择。
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